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目前紫铜管期限结构呈近高远低的负向排列

 
  紫铜管价格在年初出现崩盘,紫铜管一方面折射出油价受挫后投资者信心不足,另一方面紫铜管更反映出在经济增长放缓背景下铜消费放缓、供求矛盾突出的现状。今日紫铜管伦铜弱势振荡,沪铜主力1503今早开于40930元/吨,开盘便有300左右的回落,触底后后逐步企稳。
 
  从紫铜管供需角度看,2015年从紫铜管铜精矿产出的精铜是近几年最充分的一年,而中国需求增速继续下滑,加剧了全球精铜过剩。下游需求特别是中国铜消费放缓是对铜价利空的一个重要因素。现货方面:据称,今日上海电解铜现货报升水40元/吨-升水150元/吨,平水铜成交价41120元/吨-41420元/吨,升水铜成交价41150元/吨-41500元/吨。目前铜市期限结构呈近高远低的负向排列,1502和1504合约的负价差缩窄至540元,因远期合约表现小幅抗跌。
 
  宏观方面,紫铜管突然决定取消瑞郎兑欧元的汇率上限,并将存款利率从-0.25%降至0.75%,之后瑞郎大幅升值;国内方面,中国12月份新增人民币贷款6973亿元,不及预期;但当月社会融资规模飙涨至1.69亿元,远超预期;M2增速滑落至12.2%。铜市行业资讯方面,瑞银将2015年铜价预估从2.9美元/磅下调至2.85美元/磅(相当于6283美元/吨)?
 
  目前紫铜管均线组呈明显的空头排列,短期的反弹或难改变其下跌的趋势,建议操作上还需以逢高抛空为主,技术面上,金属内在的技术反弹需求,杀跌压抑过度及空头浮盈较厚,预计今日沪铜依旧有反弹动力,但反弹高度有限,时间节点上,不宜再低位追空。铜价大跌将令非洲第二大铜产国赞比亚矿约半数的铜矿生产陷入亏损。

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