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经过细细研究,紫铜管多项利空指标已到临界值

 
  中国2014年紫铜管进口量增加7.4%,触及纪录高位,因紫铜管长单船货增加;而国储局采购亦提振到货量。但整体来看,紫铜管负面的经济报告以及美国的情况还是拖累欧元连续刷新九年低点,两地货币政策前景的迥异继续提振美元,进而压制铜价。
 
  国际紫铜管铜价疲软也刺激了中国进口。铜价去年年线下滑14%,目前陷于每吨6,000美元下方的逾五年低位附近。2014年中国未锻轧铜及铜材进口量触及483万吨,超过2012年所及的465万吨的上一纪录高位。12月份PPI环比下降0.6%,环比降幅比11月份扩大0.1个百分点;同比下降3.3%,同比降幅比11月份扩大0.6个百分点,连降34个月。
 
  综上所述,表面上看,紫铜管仍面临多重利空因素的打压,但细细研究,多项利空指标已到临界值,期铜无论是技术面还是基本面均面临较强的反弹需求,从整体签订的数量来看,2015年签订长单的比例稍有提高。由于市场中干净矿数量不断减少,短空需谨慎,春节前操作思路需逐步转变。
 
  从长周期的黄金分割线来看,LME铜即将回调至2009年2月至2010年2月期间涨幅的61.8%位置。去年12月以来,铜的沪伦两市比值不断回升,亦会刺激铜价反弹。铜价跌至该点位附近极易产生较强的技术支撑。期铜本轮中级跌势主要缘于强势美元和不断加剧的中国经济下行忧虑,但这两大利空因素已逐步被市场消化。
 
  进口铜精矿加工费的转好,严重打击国内铜精矿价格,国内铜精矿作价系持续维持弱势。,由于多项利空因素已逐步消化,且市场发生微妙转变,笔者认为铜价下跌空间有限,短期可能出现超跌反弹行情。但铜矿产商仍寻求扩大供应,因较铁矿石等钢铁行业的原料而言,铜的长期需求前景仍被市场看好。

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