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美元下跌,铜管市场价格反弹能力有限

 
  近期美元虽有震荡但铜管基本面仍保持完好,且预计铜管后市也依然不会单边下滑,对铜价并无连续利多动力,原油价格的下跌也还将令铜价受到牵制。美国经济继续复苏,铜管市场复苏重拾动能,就业消费循环继续改善。欧元区经济复苏动能略有加强,失业率呈现回落态势。
 
  技术来看,沪铜格局好于伦铜,不少指标较前期下跌时出现明显改善,短期有望继续巩固底部走势和反弹,中国制造业复苏力度不强,固定资产投资增速延续回落,出口和消费相对平稳,经济下行压力依旧较大,尤其是房地产市场风险较大,但由于依然有诸多不确定性和利空因素堆积,铜市主动买盘持续缺乏,反弹动能有限,建议逢高抛空为宜。
 
健牛进口国标铜管
 
  11月中国CPI同比增长1.4%,创5年新低,铜管预期增长1.6%; PPI下降2.7%,连续33个月下滑。11月,受房地产相关税收增幅回落影响,地方财政收入增速下滑,地方政府财政赤字进一步扩大。两者均低于市场预期,显示内需依然疲弱,通缩压力增加。7月以来铜价震荡回落主要是因为中国固定资产投资持续回落,铜需求下滑;美联储终止了QE3,货币层面对铜价的支撑减弱。
 
  临近交割隔月价差仍有360元/吨,持货商逢高换现意愿更为急切,大量进口货源涌出,市场供应充足,开市即报贴水120元/吨~贴水60元/吨,午间盘面快速拉涨百元,11月中国未锻造铜及铜材进口量42万吨,高于市场预期。1-11月累计进口440万吨,去年同期累计407万吨,累计同比增加8.3%。
 
  受长单TC的影响,大型冶炼厂多维持长单买货,对现货的需求较弱;中小型冶炼企业买货积极性有所提高,零单铜精矿采购相对偏多,以满足产量提高的要求。

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