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黄铜管内需依然疲弱,通缩压力增加

 
  当前黄铜管铜市低位弱势运行,等待中央经济工作会议的方向性指引,除非中国决策层意外态度转向,出台更多实质性利好黄铜管政策,否则黄铜管铜价仍将面临较大的下行压力。11月黄铜管CPI增长仅1.4%,PPI跌幅扩大至2.7%,均低于市场预期,这显示内需依然疲弱,通缩压力增 加。
 
  此外,随着其它金属价格下跌,2015年黄铜管市场将出现供大于求局面。中国国家储备局或将认为铜“还没掉下那只鞋”。如前期消费税的上调。这一方面有助理顺要素价格体系,另一方面也增加政府财政收入,为积极财政政策预留空间。如果中国国储局2015年不再购买铜,历史上铜价和成本关系意味着,铜价或将在2015年跌至成本曲线90%处,也就是每吨5600美元。
 
健牛国标40*10黄铜管
 
  11月份黄铜管工业生产者出厂价格环比继续下降主要是受国际油价连续下跌的影响。铜价突破每磅3美元(每吨6600美元)长期价格支撑,这可能导致更多生产商对铜价进行对冲,并导致铜价未来几年超出市场预期下跌。我们预计,铜价将在2015年下跌,有95%可能跌至每吨6300美元,有90%可能跌至每吨5600美元。
 
  工业品出厂价格方面,黄铜管生产资料跌幅再次扩大,生活资料在连续六个月涨幅微弱之后终于出现下滑。产能过剩、需求低迷依旧是压制PPI的主要因素,因此,虽然通胀水平下降再次为宽松政策打开空间,但短期内降息降准政策连续 出台的概率依然较小。尽管铜价今年已经下跌,目前情况让他们重申看空铜价观点。中期来看,生产商和零售商利润率或许有所改善,但是我们目前正走向价格战争。我们将面临通缩恶性循环,而这将影响经济。

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